兴业证券：调整京东方A评级为“推荐”

兴业证券8月27日发布投资报告，针对京东方A（000725.SZ）27日公布中报，调整该股评级为“推荐”。

中报显示，报告期内，公司实现营业收入55.06 亿元，同比增长17%；净利润69094 万元，同比大增391%；每股收益为0.18 元，同比大幅增长500%。

兴业证券指出，中报业绩大幅增长，符合预期。公司08 年中报EPS 为0.18 元，相比07 年同期的0.03 元，同比大幅增长500%，亦与兴业证券的预期基本一致。报告期内，公司实现营业收入55.06 亿元，同比增长17%；净利润69094 万元，同比大增391%，净利润的增幅远大于营业收入的增幅，显示出公司的盈利能力和经营管理水平都有了长足进步。

中报显示TFT-LCD 业务表现突出。报告期内，公司TFT-LCD 业务实现营业收入46.2 亿元，营业利润6.1 亿元，分别占公司同期营业收入的83.8%、营业利润的96.8%。报告期内，公司IT 与小尺寸电视用TFT-LCD 业务完成生产约566 万片，实现销售约542 万片，较去年同期分别增长23%和9%；此外，移动显示业务完成模块销售约425 万片，而其他主要事业单元的经营也有不同程度的增长。

兴业证券表示，企业发展进入新阶段。公司是国内第一批致力TFT-LCD 业务的厂商，历经多年苦心经营，企业发展进入了新的阶段，公司在全球市场液晶显示产业的地位日渐提升。我们注意到，上半年公司申请专利超过250 项，获得专利授权超过20 项，其中70%以上是由中国本土工程师申请，公司在自主技术创新领域的实力与日俱增。

兴业证券指出，下半年是消费类电子的传统旺季，对其上游的液晶显示面板厂商而言，第三季度更是一年中最旺的产销高峰期。但进入6 月以来，随着全球次贷危机的不断蔓延，消费者信心严重下滑，使得全球消费类电子对液晶面板的需求出现了显著的下降。应该说，就决定液晶显示行业景气的供需关系来看，08 年供应端的增加无几，关键是需求端受多种因素制约而出现了非常态波动。综合看来，下半年的行业景气下行的风险已经出现。当然，从更长的周期来看，兴业证券依然坚定看好液晶显示产业的在全球以及国内的发展前景。

鉴于公司已成功实施了4.11 亿股的非公开增发，考虑到增发实施后的摊薄效应,以及全球经济下滑所带来行业景气度变数骤增的不利影响，兴业证券调整公司2008 年、2009 年的EPS 分别为 0.28、0.37 元，调整对公司的投资评级为“推荐”。

港股开户 交易投资的便捷通道—— 东航国际金融网上营业厅:
网址：http://www.kiiik.com/hk/index.html

潜龙出渊—中国金融投资2008-2009期货实盘交易精英选拔赛